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联讯策略专题研究:建军90周年叠加估值修复,国防军工板块或存博弈机会

发布时间:2017-06-21    研究机构:联讯证券

建军90 周年,国防军工板块或迎机遇。

八一建军节即将来临,今年正值中国人民解放军建军90 周年。在4 月1 日国防部例行记者会上,发言人吴谦表示我军90 年的峥嵘岁月值得纪念和庆祝,届时将会公布举行的活动,据以往经验,庆祝活动将会对板块产生利好行情,在此时点值得关注行业龙头公司。

航母、大飞机、北斗等核心装备取得重大成果,是关键技术突破的里程碑。

2017 年我国国防经费预算为10,225.81 亿,同比涨幅7.15%,虽增速放缓,但聚焦核心技术,高精尖的技术发展模式也带动产业链的业务升级,为国防军工板块的长期发展汇集优势。

国防军工板块业绩改善国防军工板块归母净利润(扣非合计)自2016 年一季度起结束了同比增长连续下降的趋势,2016 年二季度扭亏为盈,今年一季度归母净利润(扣非合计)为5.14 亿元,同比增长420.55%,业绩改善明显,并且有向好趋势。

国防军工板块估值虚高得到修复,存在反弹需求统计2006 年1 月1 日至2017 年6 月16 日周市盈率,国防军工市盈率现值接近市盈率52 周平均值减去2 倍标准差,通过对前几周的分析,国防军工板块已有反弹的迹象;统计2006 年1 月1 日至2017 年6 月16 日周市净率,国防军工市净率现值低于市净率52 周平均值减去2 倍标准差。股价下降叠加营收改善,估值虚高已有所修复。

投资机会。

关注天海防务300008、江龙船艇300589、中航机电002013、中直股份600038、航天电子(600879)600879、中国卫星600118。

风险提示。

1、国防军工行业资产证券化、混合所有制改革未及预期;

2、业绩出现下滑;

3、技术创新低于预期。

申请时请注明股票名称